El Fondo está clasificado según el SFDR como artículo 8 y aplica en su gestión criterios financieros y de
sostenibilidad con el objetivo de promover características medioambientales y sociales (A y S), pero
no tiene un objetivo de inversión sostenible.
Aunque no tiene como objetivo una inversión sostenible, tendrá un porcentaje mínimo del 25 % en
“inversiones sostenibles”, según se definen en el artículo 2(17) del Reglamento (UE) 2019/2088
(SFDR).
Para promover características A y S, el Fondo utiliza como estrategia principal la de exclusiones y
criterios valorativos, siendo ambos vinculantes. Así, teniendo en cuenta que el Fondo es de renta
variable, el criterio principal de aplicación es el de emisores corporativos y, por tanto, los indicadores
de promoción que se tienen en cuenta para evaluar el cumplimiento de las características
medioambientales y sociales que promueve el Fondo son:
En primer lugar, respecto a los emisores corporativos (en adelante, “emisores”), el Fondo aplica con
carácter excluyente, para determinar el universo de inversión, los siguientes indicadores:

• en relación con el sector de gas, carbón y petróleo, el Fondo se asegura de que los emisores estén
  comprometidos con planes de transición climática;
•  los emisores en los que invierte el Fondo deben cumplir los 10 principios del Pacto Mundial, así
  como los Principios Rectores sobre las Empresas y los Derechos Humanos de las Naciones Unidas;
•  evitando la inversión en emisores que han recibido quejas relacionadas con infracciones de los
  Derechos Humanos;
•  el emisor en el que se invierte no debe haberse visto envuelto en ninguna controversia crítica,
  entendiéndose como tal cualquier incidente relacionado con el emisor que denote una mala praxis
  en la gestión de riesgos de sostenibilidad.
•  el emisor en el que se invierte debe cumplir con los criterios establecidos en la Política de
  integración de riesgos de sostenibilidad de la Gestora, que limita la inversión en empresas
  relacionadas con el gas, carbón y petróleo, y que está disponible en su web.

En segundo lugar, también respecto a los emisores corporativos, se evalúan los siguientes indicadores
de carácter valorativo. Una vez aplicados los criterios de exclusión anteriores, se entenderá que la
inversión promueve características A y S en caso de que se cumplan los siguientes criterios:

•  La calificación ASG del emisor: se incorporan en el porcentaje de promoción de características A y
  S únicamente aquellos emisores que no se encuentren clasificados como rezagados por nuestro
  proveedor de información ASG.
• Controversias en las que se puede ver envuelto el emisor: se entiende por controversia cualquier
  incidente relacionado con el emisor que denote una mala praxis en la gestión de sus riesgos de
  sostenibilidad. El análisis de controversias permite monitorizar de manera continua la alineación
  de las inversiones con las características promovidas. Así, no promocionan características A y S
  aquellos emisores en los que se identifiquen controversias consideradas como críticas (red flags).
•  Se incorporan en el porcentaje de promoción de características A y S únicamente aquellos
  emisores que no estén expuestos a armas controvertidas (minas antipersona, municiones en
  racimo, armas químicas, armas biológicas, armas con uranio empobrecido, armas láser cegadoras
  o armas incendiarias).
•  Únicamente promocionan características A y S aquellos emisores sin casos detectados de
  incidentes graves y muy graves de derechos humanos en los últimos 3 años.
•  Únicamente promocionan características A y S aquellos emisores que no tengan una fuerte
  desalineación en algunos de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

Y, además, la Gestora siempre evalúa el grado de gobernanza de los emisores en los que invierte el
Fondo, y no promueven características A y S aquellos emisores cuya nota de gobernanza sea inferior
a un umbral determinado por la entidad gestora.
En los emisores corporativos, además de cumplir los criterios de promoción descritos, la Gestora se
asegura que los emisores en los que invierta el Fondo cumplan los siguientes criterios adicionales para
poder considerarse como inversión sostenible:

• una calificación ASG (es decir, ambientales, sociales y de gobierno), que permita seleccionar
  aquellos emisores mejores de su categoría, con un enfoque de best in class (líderes y categoría
  superior-buena, por nuestro proveedor de información ASG);
• alineación con el Acuerdo de París: no sólo aplicado a las compañías del sector carbón, gas y
  petróleo, como se ha mencionado en el apartado de promoción. Para confirmar este requisito, la
  Gestora sigue la metodología desarrollada por un proveedor externo que permite verificar si el
  emisor en cuestión está alineado con el objetivo de no superar los 2°C de aumento de la
  temperatura global para el año 2100;
• el emisor en el que se invierta no tendrá ningún tipo de relación con arenas bituminosas;
• el emisor en el que se invierta no deberá haber tenido ninguna controversia, independientemente
  de su grado, en relación con los derechos humanos en los últimos tres años;
• el emisor en el que se invierta debe estar alineado con alguno de los 17 Objetivos de Desarrollo
  Sostenible (ODS) sin que dañe (desalineado o fuertemente desalineado) ninguno de los restantes;

el emisor en el que invierta el Fondo tiene que seguir prácticas de buena gobernanza, así, se
considerarán, para el criterio de inversión sostenible, aquellos emisores cuya nota de gobernanza
sea superior a un umbral determinado por la entidad gestora, y que será más ambicioso que el
nivel establecido para los emisores que promocionan características A y S.

Por tanto, teniendo en cuenta tanto los criterios de promoción como de inversión sostenible, el Fondo
perseguirá objetivos tales como:

Objetivos ambientales:

• Reducción emisión gases de efecto invernadero.
• Adaptación al cambio climático.
• Garantizar la disponibilidad de agua y su gestión sostenible, y el saneamiento para todos.
• Garantizar el acceso a una energía asequible, segura, sostenible y moderna.
• Adoptar medidas para combatir el cambio climático y sus efectos.
• Conservar y utilizar sosteniblemente los océanos, los mares y los recursos marinos.

Gestionar sosteniblemente los bosques, lucha contra la desertificación y la degradación de las
tierras.

Objetivos sociales:

• Poner fin a la pobreza y al hambre.
• Mejora de las relaciones y condiciones laborales y de seguridad de los empleados.
• Mejora de la salud y bienestar de los empleados, clientes y de la sociedad en su conjunto.
• Reducción de las desigualdades.
• Fomento de la producción y consumo responsables.
• Crecimiento económico inclusivo y el trabajo digno.
• Mejorar el cumplimiento de las compañías con los derechos humanos.

Promover sociedades justas, pacíficas e inclusivas.
Además de estos objetivos, los emisores deberán estar comprometidos con los Objetivos de
Desarrollo Sostenible, contribuyendo de forma positiva a, al menos, uno de los 17 objetivos fijados
por las Naciones Unidas y, al mismo tiempo, no causar daño (desalineado o fuertemente desalineado)
a alguno de los demás.
La Gestora se asegura de que los activos en los que invierte el Fondo cumplen con las características
A y S promovidas por el Fondo, utilizando, principalmente, información de proveedores externos de
reconocido prestigio.
Por último, la consideración de las principales incidencias adversassobre los factores de sostenibilidad
(PIAS) implica la selección de emisores de calidad y comprometidos en el contexto del proceso de
sostenibilidad. Tal selección contribuye a reducir los riesgos de sostenibilidad provocados por las
inversiones.

1 Reglamento Delegado (UE) 2022/1288 de la Comisión de 6 de abril de 2022 por el que se completa el
Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo respecto a las normas técnicas de regulación
que especifican los pormenores en materia de contenido y presentación que ha de cumplir la información
relativa al principio de «no causar un perjuicio significativo», y especifican el contenido, los métodos y la
presentación para la información relativa a los indicadores de sostenibilidad y las incidencias adversas en
materia de sostenibilidad, así como el contenido y la presentación de información relativa a la promoción de
características medioambientales o sociales y de objetivos de inversión sostenible en los documentos
precontractuales, en los sitios web y en los informes periódicos.

Este producto financiero promueve características medioambientales o sociales, pero no tiene un
objetivo de inversión sostenible.
Aunque no tiene como objetivo una inversión sostenible, tendrá un porcentaje mínimo del 25 % en
“inversiones sostenibles”, según se definen en el artículo 2(17) del Reglamento (UE) 2019/2088
(SFDR).
Los objetivos de inversión sostenible están alineados en todo caso con las características
medioambientales comentadas anteriormente, y además, los emisores en los que invierte el Fondo
deben cumplir los siguientes criterios:

• una calificación ASG (es decir, ambientales, sociales y de gobierno), que permita seleccionar
  aquellos emisores mejores de su categoría, con un enfoque de best in class (líderes y categoría
  superior-buena, por nuestro proveedor de información ASG);
• alineación con el Acuerdo de París: no sólo aplicado a las compañías del sector carbón, gas y
  petróleo, como se ha mencionado en el apartado de promoción. Para confirmar este requisito, la
  Gestora sigue la metodología desarrollada por un proveedor externo que permite verificar si el
  emisor en cuestión está alineado con el objetivo de no superar los 2°C de aumento de la
  temperatura global para el año 2100;
• el emisor en el que se invierte no tendrá ningún tipo de relación con arenas bituminosas;
• el emisor en el que se invierte no deberá haber tenido ninguna controversia,
  independientemente de su grado, en relación con los derechos humanos en los últimos tres años;
• el emisor en el que se invierte debe estar alineado con alguno de los 17 Objetivos de Desarrollo
  Sostenible (ODS) sin que dañe (desalineado o fuertemente desalineado) ninguno de los restantes;

el emisor en el que invierte el Fondo tiene que seguir prácticas de buena gobernanza; así, se
considerarán, para el criterio de inversión sostenible, aquellos emisores cuya nota de gobernanza
sea superior a un umbral determinado por la entidad gestora, y que será más estricto que el nivel
establecido para los emisores que promocionan características A y S.
Por tanto, teniendo en cuenta tanto los criterios de promoción como de inversión sostenible, el Fondo
perseguirá objetivos tales como:

Objetivos ambientales:

• Reducción emisión gases de efecto invernadero.
• Adaptación al cambio climático.
• Garantizar la disponibilidad de agua y su gestión sostenible, y el saneamiento para todos.
• Garantizar el acceso a una energía asequible, segura, sostenible y moderna.
• Adoptar medidas para combatir el cambio climático y sus efectos.
• Conservar y utilizar sosteniblemente los océanos, los mares y los recursos marinos.

Gestionar sosteniblemente los bosques, lucha contra la desertificación y la degradación de las
tierras.

Objetivos sociales:

• Poner fin a la pobreza y al hambre.
• Mejora de las relaciones y condiciones laborales y de seguridad de los empleados.
• Mejora de la salud y bienestar de los empleados, clientes y de la sociedad en su conjunto.
• Reducción de las desigualdades.
• Fomento de la producción y consumo responsables.
• Crecimiento económico inclusivo y el trabajo digno.
• Mejorar el cumplimiento de las compañías con los derechos humanos.
• Promover sociedades justas, pacíficas e inclusivas.

Además de estos objetivos, los emisores deberán estar comprometidos con los Objetivos de
Desarrollo Sostenible, contribuyendo de forma positiva a, al menos, uno de los 17 objetivos fijados
por las Naciones Unidas y al mismo tiempo no causar daño (desalineado o fuertemente desalineado)
a alguno de los demás.

Este Fondo de inversión promueve características medioambientales y sociales (Art. 8 Reglamento
(UE) 2019/2088) a través de la inversión en emisores que muestran un compromiso claro en materia
medioambiental y social.
La sociedad gestora, en la toma de decisiones de inversión, analiza que los emisores en los que invierte
el Fondo cumplen y promueven en su ámbito de actuación distintos principios A y S. En concreto, este
Fondo promueve:

• Características Medioambientales: aquellas relacionadas con alcanzar los objetivos establecidos
  en el Acuerdo de París en relación con la reducción de las emisiones de gases de efecto
  invernadero para limitar el aumento de la temperatura global en las compañías de gas, carbón y
  petróleo.
• Características Sociales: la gestión responsable de los trabajadores dentro de la empresa; la
  mejora de las relaciones y condiciones laborales de los empleados; la adhesión de las empresas
  y/o países a la declaración universal de los derechos humanos; la no discriminación; y la relación
  de la empresa con grupos de interés, tomando en consideración los Principios Rectores sobre las
  Empresas y los Derechos Humanos de las Naciones Unidas.

Además, el Fondo se asegura de que los emisores en los que invierte no tienen una fuerte
desalineación con ninguno de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y cumplen los 10
principio del Pacto Mundial de Naciones Unidas. Este último apoya a los emisores para que puedan
alinear sus estrategias y operaciones con Diez Principios básicos de actuación sobre derechos
humanos, trabajo, medio ambiente y anticorrupción, y que adopten acciones estratégicas para
promover los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.
Si bien no se limita la inversión en aquellos emisores que no cumplen los criterios valorativos
vinculantes que ayudan a la promoción, estos emisores se clasificarán bajo el bucket del 35% que
permite el Fondo (“no promoción de características A y S”).

Para la selección de los activos se tiene presente la política de inversión del Fondo, y se consideran los
aspectos sobre sostenibilidad (ASG- Ambientales, Sociales, Gobernanza) de forma que permita
promover las características medioambientales y sociales comentadas anteriormente.
Dado que el Fondo es de renta variable, la inversión se hará mayoritariamente a través de acciones
(emisores corporativos) y será, por tanto, a través de la inversión en este tipo de activos cómo se
promoverán principalmente las características mencionadas anteriormente.
Para promover tales características a través de la inversión en emisores corporativos, el Fondo sigue
una metodología propia que incluye un primer filtro de exclusiones que permite definir el universo de
inversión del Fondo, y, posteriormente se añadirá un análisis valorativo, que es vinculante y que
permitirá determinar los emisores de la cartera que promueven característica A y S:

• En primer lugar, se aplica una estrategia de exclusión para los emisores corporativos, que permite
  definir el universo de inversión, alineada con los compromisos ambientales y sociales de la entidad
  gestora, que forman parte de la política de integración de sostenibilidad de ésta, y que está
  disponible en la web de la Entidad. Así, se descartan del universo de inversión los activos con exposición significativa a sectores sensibles (como arenas bituminosas, carbón, gas y petróleo,
  entre otros), así como los emisores expuestos a controversias críticas, principalmente en el área
  de los Derechos Humanos.
• En segundo lugar, para promover de manera activa las características medioambientales y
  sociales, los emisores corporativos tendrán que cumplir los criterios explicados en el apartado
  resumen, en relación con la nota ASG (evaluación de los pilares ambiental, social y gobernanza),
  las controversias críticas, la exposición a armas controvertidas, los casos detectados de incidentes
  graves y muy graves de derechos humanos en los últimos 3 años, y la fuerte desalineación con
  alguno de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). Además, no promoverán características
  A y S aquellos emisores cuya nota de gobernanza sea inferior al umbral determinado por la entidad
  gestora.

A continuación, el Fondo invertirá en activos que cumplan con los criterios explicados anteriormente
para ser considerados como inversión sostenible (mínimo 25%): (1) criterio best in class-calificación
ASG; (2) alineación de cualquier emisor, y no únicamente de aquellas empresas de carbón, gas y
petróleo especificadas en el apartado de promoción, con el Acuerdo de París, de forma que seguimos
la metodología desarrollada por un proveedor externo para verificar la alineación con los 2ºC en 2100;
(3) emisores que no tengan ningún tipo de relación con arenas bituminosas; (4) el emisor no deberá
haber tenido ninguna controversia, independientemente de su grado, con relación a los derechos
humanos en los últimos tres años; (5) el emisor debe estar alineado con alguno de los 17 ODS sin que
dañe (desalineado o fuertemente desalineado) ninguno de los restantes.
Además, en el caso de la inversión sostenible, los emisores también deben seguir prácticas de buena
gobernanza, exigiéndose una nota de gobernanza superior a un umbral determinado por la entidad
gestora, que será más riguroso que el nivel establecido para los emisores que promocionan
características A y S.

Así, se exige que los emisores sigan prácticas de buena gobernanza y también se lleve a cabo una
gestión de las Princiales Incidencias Adversas, con el fin de gestionar y mitigar potenciales impactos
adversos.

Por último, se realizan acciones de diálogo y voto de los emisores para promover e influir en decisiones
específicas en aspectos ASG, conforme a las políticas y procedimientos definidos en la entidad gestora.

Por otro lado, si la inversión se realiza a través de renta fija:

• Renta fija corporativa: son de aplicación los mismos criterios descritos anteriormente para renta
  variable (emisores corporativos).
• Emisores soberanos: para promover características A y S, el Fondo invertirá en aquellos países
  cuya valoración (score) sea favorable a criterio de la Gestora, donde se establece un umbral de
  aceptación.

Por último, si la inversión se realiza a través de otras IICs, la Gestora analizará la política de inversión
del vehículo para garantizar que ésta se encuentra alineada con las características promovidas por el
Fondo, y utilizará como indicador de referencia si la IIC ha sido clasificada como Artículo 8 (promoción
de características A y S) o Artículo 9 (objetivo de sostenibilidad) de acuerdo con el Reglamento UE
2019/88.
Para hacer el seguimiento de dichos indicadores, la Gestora se apoya en un proveedor externo, así
como en modelos internos y fuentes públicas de información.

El proceso de inversión incorpora un marco para analizar el impacto ambiental y social del emisor, así
como su gobernanza. El objetivo es favorecer a los emisores que tengan una estrategia ASG
(ambiental, social y de gobernanza) sólida, ya que la entidad gestora cree que esto proporciona un
mejor perfil de riesgo y rentabilidad.

Se trata de un fondo donde más del 75% de la cartera estará invertido a través de renta variable, y al
menos el 65% de la cartera promoverá activamente características medioambientales y sociales.
Adicionalmente, el Fondo tiene un compromiso mínimo de inversión sostenible de un 25%.

La cartera del Fondo estará constituida principalmente por activos de renta variable, si bien, en base
a la política de inversión, aquella parte no materializada en este tipo de activos se podrá invertir en
instrumentos de renta fija corporativa, renta fija soberana o fondos de inversión.
Los criterios utilizados en la renta fija corporativa serán los ya explicados para los emisores
corporativos.

En relación con los emisores soberanos, la entidad gestora ha desarrollado su propia metodología,
para evaluar la consecución de las características A y S. Esto le permite obtener una calificación ASG
para cada país, que se elabora teniendo en cuenta variables específicas para cada uno de los tres
pilares:

• Factores medioambientales: se consideran variables relativas a los recursos hídricos, la
  contaminación, la biodiversidad, el ecosistema, las emisiones de CO2, haciéndose uso del
  Environmental Performance Index (EPI) de cada país.
• Factores sociales: se evalúan considerando datos relativos a las dimensiones sociales de la
  economía, como la educación, los ingresos, la desigualdad, haciéndose uso del Human Development
  Index de cada país.
• Por último, la gobernanza: se mide combinando variables diferentes que se ponderan según
  su importancia. Entre ellas, el uso de los recursos (efectividad y envejecimiento), la transparencia del
  Gobierno (estabilidad política, corrupción, responsabilidad y libertad de expresión), el desarrollo
  económico (competitividad y calidad regulatoria) y el estado de derecho (cumplimiento de la ley) de
  cada país.

Una vez obtenida la nota para cada uno de los tres pilares, estas se ponderan para obtener la nota
global ASG de cada país.

Para promover características A y S, el Fondo invertirá en aquellos países cuya valoración sea favorable
a criterio de la Gestora, donde se establece un umbral de aceptación.

Si la inversión se realiza a través de otras IICs, la Gestora analizará la política de inversión del vehículo
para garantizar que ésta se encuentra alineada con las características promovidas por el Fondo y
utilizará como indicador de referencia si la IIC ha sido clasificada como Artículo 8 (promoción de
características A y S) o Artículo 9 (objetivo de sostenibilidad) de acuerdo con el Reglamento UE
2019/88.

En la gestión de este Fondo se puede incluir un porcentaje de inversiones no ajustadas a la promoción
de las características medioambientales y sociales, que no podrá superar el 35% de la cartera, en los
siguientes activos:

• Liquidez (efectivo).
• Activos de renta variable que no alcanzan los requisitos necesarios para la promoción de las
  características medioambientales y sociales.
• Activos de los que no disponemos de información.
• Activos de renta fija corporativa que no alcanzan los requisitos necesarios para la promoción de
  las características medioambientales y sociales.
• Emisiones soberanas que no alcancen los umbrales de score establecidos por la entidad gestora.
• Fondos de inversión que no estén clasificados como Art.8 o Art.9 SFDR.

Como salvaguarda, todos los activos de la cartera, cumplan o no cumplan los criterios vinculantes para
promover las características medioambientales y sociales, estarán sometidos a los compromisos de la
política de integración de sostenibilidad de la Gestora, disponible en la web de la Entidad, además de
tenerse en cuenta la consideración de las principales incidencias adversas (PIAS).

De esta forma se busca hacer una mejor gestión de los riesgos de sostenibilidad, reduciendo, en la
medida de lo posible, los potenciales impactos negativos que éstos puedan generar, con el objetivo
de mantener niveles de inversión acordes con la política de inversión definida y la gestión de la
liquidez, buscando inversiones que integren riesgos de sostenibilidad para no afectar a las
características A y S que promueve el Fondo y/o estableciéndose salvaguardas ambientales o sociales
mínimas.

Por último, el Fondo no se compromete a mantener ninguna proporción mínima de inversiones
sostenibles con objetivo medioambiental según la taxonomía de la UE.

Las características medioambientales y sociales del Fondo se integran en el proceso de inversión, el
cual se supervisa de forma periódica dando seguimiento al cumplimiento de los requisitos
establecidos para el Fondo.

La cartera se apoyará en los indicadores de sostenibilidad de cada uno de los emisores subyacentes,
de manera que permita demostrar la alineación de las inversiones con la promoción de las
características medioambientales y sociales del Fondo. Así, todas estas variables son analizadas
teniendo en cuenta la información proporcionada por un proveedor externo de reconocido prestigio,
así como fuentes de información alternativas, incluyendo aquella obtenida de los propios emisores.
Con una periodicidad al menos mensual, se realizará un seguimiento que permita asegurar que el
Fondo cumple con el 65% de promoción, en base a las características A y S que se indican en la
metodología interna de MAPFRE ASSET MANAGEMENT para este Fondo, y que se describen en el
presente documento. En caso de identificarse desviaciones respecto a tales criterios, se definirá el
plan de acción a seguir, que puede contemplar, entre otras, la monitorización del desempeño,
actividades de engagement (voto y/o diálogo), la desinversión o la exclusión del universo de inversión,
entre otros.

De esta manera, se informará al equipo gestor y se tomarán las acciones pertinentes, de forma que
en todo momento el 65% del Fondo promueva las características ambientales y sociales definidas.

Una vez evaluadas los emisores en base a la metodología explicada anteriormente, el proceso de
inversión permite atribuir a cada emisor una clasificación según una tipología ISR mediante el
seguimeinto de la metodología desarrollada para este Fondo.
Así, los emisores se clasifican en:

• Pertenencia al Universo Invertible: siempre que se cumplan las salvaguardas iniciales a través del
  primer filtro de exclusiones, donde se exige el cumplimiento de los compromisos de la entidad
  Gestora en realación a la política de combustibles fósiles (carbón, gas y petoleo; planes de
  transición energética) y derechos humanos, principalmente.
  En caso de no disponer de información suficiente para la evaluación de estos criterios, el emisor
  se considerará como potencialmente invertible, pero en ningún caso será susceptible de
  promover características ambientales y sociales ni de englobarse en el porcentaje de inversión
  sostenible. El único caso en el que un emisor no entrará a formar parte del universo de inversión
  será si no diponemos de información relativa a los planes de transición energética, en cuyo caso
  quedará excluido del universo de inversión.
• Inversión que promueve características medioambientales y sociales: además de pertenecer al
  Universo Invertible, los emisores que promuevan características ambientales y sociales no podrán
  estar expuestos a armas controvertidas; tienen que disponer de una calificación de “no rezagado”
  respecto a sus comparables por nuestro proveedor de información ASG; se exigirá un nivel de
  gobernanza adecuado; no puede presentar controversias consideradas como críticas; no puede
  estar fuertemente desalineado con alguno de los 17 ODS y; no se incluirán emisores en los que se
  hayan detectado incidentes graves y/o muy graves de derechos humanos en los últimos 3 años.
• Inversión Sostenible: además de cumplirse los criterios mencionados en los dos apartados
  anteriores, el emisor deberá contribuir a limitar el aumento medio de la temperatura a 2ºC
  respecto a los niveles preindustriales; deberá disponer de una calificación ASG que permitirá
  seleccionar aquellos emisores mejores de su categoría, con un enfoque de best in class (líderes y
  categoría superior-buena por nuestro proveedor de datos ASG); el nivel de gobernanza deberá ser
  superior a la media; los emisores no tendrán ningún tipo de relación con arenas bituminosas; no
  deberán haber tenido ninguna controversia, independientemente de su grado, con relación a los
  derechos humanos en los últimos tres años y; deben estar alineado, al menos, con alguno de los
  17 ODS sin que dañe (desalineado o fuertemente desalineado) alguno de los restantes.
  Una vez definido el universo de inversión, los emisores que lo integran, aunque no cumplan los
  criterios de promoción y de inversión sostenible, podrán formar parte de la cartera del Fondo. Sin
  embargo, la estructura de la cartera deberá atenerse a los siguientes criterios:
• Inversión que promueve características medioambientales y sociales: mínimo 65%.
• Cualquier emisor que pertenezca al Universo de Inversión pero que no cumpla con los criterios de
  promoción de características, se situará en el porcentaje de “No promoción”, no pudiendo éste
  ser superior al 35%.
• Inversión sostenible: mínimo 25%.

Se utilizarán bases de datos de proveedores externos para realizar una selección individual de los
emisores, de forma que permita asignarlos en alguna de las categorías (Excluida, Universo invertible,
Promoción Características A y S e Inversión Sostenible). Dicha información externa se basará en la
información publicada por los emisores, bases de datos especializadas y medios de comunicación.
Para la construcción de la cartera, la Sociedad Gestora determinará el peso definitivo de cada emisor
en la cartera conjugando la calificación obtenida con el análisis interno de criterios económicofinancieros de cada uno de ellos.

Para realizar el análisis y evaluación de los aspectos relacionados con la sostenibilidad indicados
anteriormente, la Gestora se basa principalmente en los datos proporcionados por proveedores
especializados de datos ASG, que son evaluados y analizados internamente.

Específicamente, la Gestora utiliza datos proporcionados por MSCI Research (ESG), de forma que le
permita evaluar los aspectos definidos en la metodología específica de este producto, y que se detalla
a lo largo del presente documento, además de permitirle analizar los indicadores de principales
incidencias adversas, la alineación con los ODS y el desempeño de los emisores en realación a la buena
gobernanza.

Los proveedores externos utilizan una variedad de fuentes como, por ejemplo, datos de otros
proveedores generalistas y especializados que analizan información de fuentes públicas, medios de
comunicación, ONGs, bases de datos gubernamentales, información sobre los emisores (informe de
sostenibilidad, informe anual, etc.) y métricas estimadas a través de modelos internos.

Atendiendo a la política de inversión del Fondo y su posibilidad de invertir en renta fija corporativa y
soberana, la entidad gestora ha desarrollado su propia metodología para evaluar a los emisores
soberanos, para lo cual hace uso de información pública de organismos internacionales y se apoya en
índices sintéticos creados para poder medir los pilares ambiental y social.

El desempeño ASG de los emisores es objeto de un seguimiento sistemático y continuo por parte de
la Entidad Gestora, pudiendo desencadenar procesos de engagement con determinados emisores.

Aunque MAPFRE ASSET MANAGEMENT utiliza fuentes de reconocido prestigio y que son referentes
en el mercado, podrían existir limitaciones que se deriven de:

1. Falta de información suministrada por los emisores.
2. Modelos internos desarrollados por los proveedores, que van avanzando según se va afianzando
   la regulación.

En caso de que la Gestora no cuente con la suficiente información ASG de alguno de los emisores del
Fondo, el equipo de sostenibilidad de la entidad gestora es el encargado de realizar un análisis que
podría desencadenar en acciones específicas de engagement.

Específicamente, en el caso de las principales incidencias adversas (PIAS), la Gestora trabaja con una
disponibilidad y calidad de datos algo limitada para alguno de los indicadores. Por ese motivo, las PIAS
seleccionadas sobre las que se lleva a cabo un seguimiento y que forman parte de la metodología del
Fondo son aquellas sobre las que la disponibilidad de información es elevada, de forma que la calidad
del dato asegure la robustez y fiabilidad de los indicadores.

Estas limitaciones no alteran la consecución de las características ambientales y sociales promovidas
por el Fondo.

La Gestora cuenta con una Política de Diligencia Debida dentro de un marco de inversión sostenible
basado en los siguientes aspectos:

• La incorporación en el proceso de análisis y toma de decisiones de inversión de factores
  Ambientales, Sociales y de Gobernanza (“ASG”), además de los criterios financieros tradicionales.
• La implicación a largo plazo de la Sociedad Gestora con los emisores en los que invierte con una
  mayor participación en las decisiones de gobierno corporativo mediante, entre otros
  instrumentos, el ejercicio del voto activo.
• La construcción de relaciones estables y de diálogo abierto con las sociedades cotizadas o
  emisores de productos financieros, públicos o privados, en temas ASG. Así como el
  establecimiento de canales de comunicación con los distintos grupos de interés.

En ese encuadre, el proceso de diligencia debida contribuye a anticipar, prevenir o mitigar las
incidencias adversas. El proceso debe ser proporcional al riesgo y adecuarse a las circunstancias y al
contexto de cada empresa. Por ello, en los procesos de toma de decisiones de inversión de la Gestora
se siguen los siguientes pasos:

• Identificar los principales impactos negativos tanto reales como potenciales.
• Adoptar las medidas necesarias para prevenir y/o mitigar los impactos negativos.
• Hacer un seguimiento de la implementación de las medidas y de los resultados obtenidos.
• Informar sobre cómo se comportan y evolucionan.

El proceso de Diligencia Debida es continuo y se encuentra directamente ligado al proceso de toma
de decisiones de inversión. Se identifican los factores de sostenibilidad relevantes en una determinada
área, industria, sector o emisor.

En la actualidad, la Gestora prioriza los factores medioambientales y sociales dado el compromiso de
MAPFRE en la lucha contra el cambio climático y con la sociedad.

La Gestora, en su vocación de inversor a largo plazo, desarrolla actividades de implicación (voto y
diálogo) que se sustentan en políticas específicas a tales efectos. Estas actividades son clave para
detectar potenciales incidencias adversas, saber cómo los emisores gestionan dichas incidencias
adversas y tratar de establecer procesos para tratar que los emisores tomen medidas de mejora.

MAPFRE ASSET MANAGEMENT busca a través del diálogo y la implicación con los emisores,
comprender el modelo de negocio de estas, sus riesgos y oportunidades y promover el cambio de
forma que mejore la estrategia, la gestión y la información ASG. Así mismo, se busca identificar y
gestionar las incidencias adversas.

Además, la Gestora tiene la intención de ejercer su derecho de voto en todos los emisores en los que
en el momento de la Junta General de Accionistas el Fondo es propietario de las acciones, según una
política de voto alineada con las características sociales y ambientales del Fondo y con las Políticas de
Voto de la Gestora.

En concreto, la Política de Voto establece las normas generales a considerar en el proceso de voto en
las juntas generales de accionistas, alineada con la visión de la Sociedad Gestora en materia de
inversión socialmente responsable y de aspectos de gobernanza.

La información para decidir el voto proviene de distintas fuentes entre las que se incluye el análisis
propio y el apoyo en un asesor de voto. MAPFRE ASSET MANAGEMENT ejercerá su derecho de voto
teniendo en cuenta, por tanto, cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza y lo hará en beneficio
exclusivo e interés de participes y clientes.
La política de Implicación de la Gestora, así como la de Voto, están disponibles en:

Políticas

Para la gestión de este Fondo no se ha establecido un índice de referencia específico para medir la
alineación de la cartera con las características medioambientales y sociales que promueve.