El mercado ya ha ajustado sus expectativas pero queda por saber si la contienda se alargará en el tiempo
Redacción Mapfre
El mercado, en particular las bolsas, han reaccionado en un primer momento con bajadas al inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán, porque el inversor tiene miedo e incertidumbre. Tras situarse en un nuevo equilibrio, la evolución futura dependerá de si el conflicto se alarga mucho o de si se extiende geográficamente, según Alberto Matellán, director general de La Financière Responsable.
El directivo de inversión responsable de Mapfre explica que el mercado ya ha ajustado sus expectativas, aunque todavía queda por saber si la contienda se alargará en el tiempo o se extenderá a otros países. En los bonos, la reacción ha sido de bajadas de los precios. “Su movimiento es contraintuitivo, porque se mueven por tres elementos: inflación esperada, crecimiento y miedo. El mercado está mostrando una aversión a la inflación que está tirando hacia arriba las rentabilidades de los bonos”, añade.
El precio del crudo también es una variable clave “porque puede condicionar las expectativas de inflación”, indica Matellán. La liberación de reservas por parte de los países occidentales tendrá un efecto limitado a largo plazo, en su opinión. “Al final es un equilibrio entre oferta y demanda y el problema que podríamos tener es que el petróleo no suba más de precio, pero porque la demanda se estanca”, opina.
También está en cuestión el papel del Banco Central Europeo. ¿Están sobre la mesa subidas de tipos para frenar la inflación? “El riesgo de inflación es elevado”, admite Matellán. “Pero una decisión del BCE basadas únicamente en un conflicto de pocos días o semanas no tiene mucho sentido. Cuando hay un shock externo a la inflación, reaccionar subiendo tipos creo que sería erróneo”, asegura.
En este contexto de alta incertidumbre, ¿qué consejos se puede dar a los inversores? Aunque cada tipo de inversor es distinto, Matellán considera que el que cede su gestión a terceros, “lo que tiene que hacer es mover su cartera en función de sus objetivos. En cuanto a los profesionales, no veo razones para cambiar ahora las carteras. Si la guerra se extiende, sí podría haber razones para realizar cambios”, concluye.
