¿Se puede esperar aún un aterrizaje suave de la economía?

La posibilidad de que se produzca un aterrizaje “suave” de la economía, tal y como esperan los bancos centrales, parece diluirse a medida que se van conociendo nuevos datos macroeconómicos.

“Parece un puzle que llevamos desmontando mucho tiempo y tiene muchas piezas. Me cuesta ver un aterrizaje suave y que las piezas se coloquen tal y como espera Jerome Powell”, explica Daniel Sancho, jefe de inversiones de MAPFRE Gestión Patrimonial, en el último episodio del podcast Finect Alpha.

Además, los mercados de renta variable parecen no estar reaccionando bien a los últimos datos macroeconómicos, que son más positivos de lo que anticipaban los analistas. “La inflación cae más de lo que se esperaba, el crecimiento es mejor de lo esperado y el empleo va mejor. A priori, esos datos son buenos y el mercado debería estar cómodo, pero cae. Es muy difícil entender lo que está pasando este año porque las malas noticias son buenas para el mercado”, comenta Sancho.

En este contexto, la construcción de una cartera de inversión se hace un poco más complicado, especialmente por esa visión cortoplacista de los mercados, a la espera de que se produzca una bajada de los tipos de interés.

“Lo que intentamos es ser coherentes con los perfiles de riesgo”, explica, y señala que la situación ha cambiado mucho en el caso de la renta fija, que ahora ofrece rentabilidades bastante atractivas en comparación con otros activos. “La situación ha cambiado y nos cuesta ver que los tipos vuelvan a niveles cercanos al 0%”.

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