Tenemos una posición de cautela porque la situación dista de ser óptima

La temporada de resultados está mostrando unos fundamentales saludables en las empresas. Por ahora, ni las empresas ni el entorno macro están reflejando el impacto de la guerra. Así lo cree, director adjunto de Estrategia de Inversión en Mapfre AM, en una entrevista en Radio Intereconomía.

"Nosotros tenemos una posición de cautela en Bolsa porque la situación dista de ser óptima", explica Ismael. A su juicio, el fuerte rebote que han registrado los mercados de renta variable en abril "llama mucho la atención", dado que nada de lo que llevó a las caídas previas está solucionado. Ni el Estrecho de Ormuz, ni las infraestructuras dañadas. "Desde un punto de vista fundamental, no parece que este optimismo se base en un mejor entorno, sino en un tema de sentimiento y de mucha liquidez en el mercado".

Las reuniones del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra no traerán subidas de los tipos. Aún así, son los dos bancos centrales que se encuentran en la posición más difícil por ser los más dependientes a los precios la energía. "Es probable que veamos un sesgo más al alza en el BCE que en el BoE a subir los tipos. Creo que lo que tenga que comentar Lagarde será más importante y más diferenciador", anticipa.

Consecuencias de la salida de Emiratos Árabes Unidos de la OPEP: La noticia sorprendió pero la reacción en el mercado "fue nula", según Ismael. No se tradujo en grandes movimientos, lo que supone "una confirmación más de que vamos de un mundo muy globalizado a un mundo en el que tenemos que confiar más en nuestro país y no en socios externos".

Sobre la evolución de los indicadores macroeconómicos, los que van más retrasados todavía no están mostrando el impacto del conflicto en Oriente Medio porque están basados en datos del primer trimestre. Los indicadores adelantados como el de la confianza del consumidor sí están reflejando el impacto en el consumidor y está sorprendiendo al alza en EEUU y a la baja en Europa.